这个政策之后，我真的感到楼市正在变凉

2016年，当一二线城市受调控影响，偃旗息鼓之时，三四线城市房价开始暴涨，而一直延续到今天，依旧非常火爆。对于一个没有产业支撑，常年人口流出的三四线城市，楼市为何会有这般火爆呢，而这种光景还会持续多久呢？

三四线楼市为何会这么火爆？

这一切都要从2017年说起，3月5日，国务院总理李克强作政府工作报告。总理指出，更好解决群众住房问题。启动新的三年棚改攻坚计划，今年开工580万套。

中国的棚改大致可分为两种模式或两个阶段：

第一阶段是2004-2014年：实物安置和货币安置模式并重、以实物安置为主。2005年10月，住建部出台《关于推进东北地区棚户区改造工作的指导意见》，标志着大规模棚户区改造拉开序幕。但受限于资金问题，棚改进度相对缓慢。

第二阶段是2015年至今：安置模式重心逐渐转向货币化安置，PSL 成为货币化安置的主要资金来源。在央行PSL(抵押补充贷款)的支持下，2015年后棚改货币化进程加速推进。

第二阶段细分下来也有两个时间点，2015-2017年，全国完成了为期三年、共计1800万套的棚改任务。2017年5月，国务院决定实施第二个3年棚改攻坚计划，2018-2020年再改造各类棚户区1500万套，并确定2018年将开工580万套。而如此高规模的棚改工作在全国的分布却并不均匀，三四线城市占到近九成。棚改前期主要以实物安置为主， 

2014年以来政府大力推进货币化安置，即支付拆迁补偿款给被拆迁的居民，居民再用这笔资金购置新的住房。可以说，这部分需求在短时间内集中购买，成为推动需求增加的重要力量。

大风暴来了，三四线楼市还能走多远？

前一段时间爆出消息，棚改暂停，审批权限收归国开行总行。这一个信息其实透露很大的信号，虽然这一信息短时间内并不能带来多大的影响，但这一信息告诉我们一件非常重要的事件，就是高层对待三四线楼市的态度发生改变，三四线城市房价已经非常危险了，这一方面在地产股出现暴跌就能够洞见。

最能反应期影响力的就是市场动态，我们看看这一消息之后，市场又如何变化？

棚改政策的风吹草动更令房企着急，尤其是典型的棚改城市早就风声鹤唳了。

杭州就是一个典型的棚改城市，2015年4月，杭州市人民政府办公厅发布了《关于大力推进住房保障货币化的指导意见（杭政办函〔2015〕57号）》，大力推行货币化棚改，减少实物棚改优惠政策。可以说棚改货币化政策对杭州楼市影响非常大，近两年杭州，很大原因是棚改货币化去库存政策的推动。

今年以来，杭州的货币化安置比例已明显下降，过去对于货币化安置的一些补贴和奖励措施也面临调整，重新鼓励实物安置。开发商也变得更加焦虑，积极入市，更大力度掌控现金流。

而人民日报海外版自媒体公众号侠客岛的发声，似乎更加印证了这个事实。

人民日报海外版公共号侠客岛发声，表示，去库存目标已实现，棚改货币化无保留必要。2017年政府工作报告指出，支持农民工在城镇购房，提高棚改货币化安置比例，房地产去库存取得积极成效。去库存目标已实现，棚改货币化安置的手段自然没有保留的必要，接下来亟待处理的是房价高企带来的风险。

作为人民日报海外版编辑部的微信新媒体账号，历来以关注时政话题、提供官方的权威解读为主要内容。而这次罕见对房地产领域的棚改政策发声，其中的意味已经很明显了。

的确，棚改货币化对房地产市场的驱动并不是一个持续性的力量，随着三四线城市去库存目标的完成，三年棚改的结束，棚改对房地产市场的驱动力也会逐渐减弱。适当的控制货币化棚改也是有必要的，而此次国开行分支行暂停棚改项目审批，且审批权限上收总行应该也是有此用意。此次棚改政策的微调，或也是在传递出一个消息，楼市调控开始向三四五线下手了，不会放任高房价肆意妄为。

虽然短期内棚改货币化并不会一刀切叫停，但是一旦三年棚改结束，这些三四线城市缺乏支柱产业，人口吸引力又弱，还有什么能支撑起高企的房价。