棚改货币化促进三四线地产销售

解决困难群众的住房问题同时，近两年不断提速的棚改货币化安排工作。也极大缓解了三四线乡村楼市去库存难题。一些券商研究机构称，棚改货币化已成为三四线乡村地产销售的功臣”。

5月24日国务院常务会议决定，2015年-2017年三年完成棚改1800万套的基础上。2018年-2020年再改造各类棚户区1500万套，并要求在商品住房库存量大、市场房源充分的市县，进一步提高货币化安排比例。

棚改逐渐成为化解商品房库存的重要手段。棚改货币化资金主要来自PSL地方财政、PPP等渠道，棚户区改造的初衷在于解决居民住房困难、推进城镇化建设;近年来通过加大货币化安排力度。其中PSL占比最高。通过货币化安顿，棚改成为化解商品房库存重要手段(特别是棚改较为集中的三线及以下城市)2016年消化库存约2.5亿平方米，占全国商品房住宅销售面积的18.2%

棚户区改造带动了有效投资和建材、装修、家电等消费，住建部副部长陆克华5月26日在国新办吹风会上说。促进了上下游相关产业发展，对经济稳增长发挥了积极作用。商品住房库存量大、市场房源充分的三四线乡村和县城，积极推进棚改货币化安顿，有力促进了商品住房去库存。

从上述统计数据来看，国楼市一二线乡村大多分布在东部地区。中西部地区今年的房地产销售状况要明显好于东部地区。这也从侧面说明，一二线乡村房地产调控政策日益趋紧的背景下，包括三四线城市在内的非传统热点地区楼市销售开始活跃，逐渐成为拉动房地产市场的主力。

正值国内房地产市场出现分化，国近年大力推进棚户区改造之际。一二线销售火爆的同时，三四线乡村楼市库存压力却逐渐增大。这种背景下，三四线乡村将棚改更多通过货币化安排逐渐成为去库存的一种策略。

2016年棚改货币化协助地方消化了2.5亿平方米的楼市库存。因存在利息过高问题，官方数据称。国一二线乡村推进棚改货币化的力度较小，而三四线乡村成为棚改货币化的主要地区。

自2016年一季度棚改货币化安排继续去库存开始，华创证券宏观研究部门5月25日也发布演讲认为。三四线城市的房地产库存已经从高位30个月逐步下降到合理区间，甚至局部三线乡村已经进入到12个月以内，而在此类乡村的供需进入到合理区间、甚至是涨价区间之后，同时又在购房政策又相对优惠的背景下，逐步推动住宅需求的进一步释放。

国家通过棚改货币化安排实现了对三四线乡村货币定向宽松，棚改货币化安顿是本轮三四线楼市继续热销的核心驱动力。从而也就解释了本轮三四线楼市热销的普遍性、与二线城市的同步性以及继续超1年的继续性等独特现象;同时，由于棚改货币化安排实可同时有效地去库存并拉动GDP因而在中央继续建议去库存及地方政府经济拉动增长的推动之下，预计今年三四线棚改货币化安排仍将快速推进，由此推动三四线楼市继续向好。华创证券称。

华创证券预计，对于未来三年棚改货币化工作。政府计划在2018-2020年三年间继续推进1500万套(平均每年500万套)棚改计划，假设三年平均货币化安排比例为50%-60%那么对应每年货币化安排套数250-300万套，依照每套85平米估算，对应每年带动住宅需求2.1-2.6亿平方米。同时，这也将带动房地产上下游相关产业的发展。